【2026 年 10 月 29 日】今早 FOMC 之后 KLCI 先涨后回落：马股和马币到底在反应什么？

今天凌晨两点马来西亚时间，美国联邦储备局把基准利率维持在 3.75% 到 4.00%。七小时后，马来西亚交易所连续第三天开高，九点十分，富时大马吉隆坡综合指数（KLCI）上涨 4.7 点至 1,618.58，银行股领涨。它一路爬到 1,625.46，涨幅 0.72%。然后它用整个上午把涨幅还回去。12 点 30 分休市时，指数报 1,615.10，涨 1.23 点，下跌的股票多于上涨的。

所以，是的，FOMC 之后 KLCI 涨了。它也在上午过半时停止上涨，而这句话两半的原因都值得理解，因为同样的剧本会在 12 月 9 日再演一次。这是一份午盘报告；写作时下午盘尚未收市。

📌 重点整理

• 美联储如预期维持 3.75% 到 4.00%，但两位官员投票要再加息，这是 1992 年以来第一次有一位理事和一位地区联储主席站在同一边反对。市场现在给 12 月加息约 82% 的概率。
• KLCI 开高、在 1,625.46 见顶、到午休回落至 1,615.10。银行股和国能领涨早盘；种植股落后；涨跌比转负，361 家上涨对 525 家下跌。
• 马币走强至约 4.07 兑一美元，但今早的汇市故事是下周四国家银行的会议，不是美联储。
• 回落和华盛顿关系不大：Alphabet 盘后跌近 11%，三星在首尔跌 5%，雅加达跌 2.6%，纳斯达克期货在亚洲上午跌 1.2%。
• KLCI 今年仍跌 3.9%，比 1 月高点低 8.8%，正从本月两次测试的 1,600 关口反弹。

美联储做了什么，以及那两票为什么重要

联邦公开市场委员会 10 月 27 日和 28 日开会，把联邦基金利率目标维持在 3.75% 到 4.00%，这是它 9 月 16 日加息 25 个基点后达到的水平，也是 2023 年以来的第一次加息。按兵不动已完全被定价。没有完全定价的是投票：10 比 2，理事丽莎·库克和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克都倾向再加 25 个基点。声明把对经济的描述从「稳健」升级为「强劲」，保留了「通胀仍然偏高」这句话，并以「委员会将实现价格稳定」收尾。

上任五个月的主席凯文·沃什在新闻发布会上说，「通胀太高了。能源和相关价格最近几周再次走高」，自 9 月以来金融条件已收紧，但「我不愿意也无法称它们为紧」，而关于下一步，「除非有紧急情况，我不相信前瞻指引」。美国 9 月通胀 3.7%。布伦特原油收于 115 美元。

市场把它读成下一次加息前的暂停。12 月 9 日加息 25 个基点的期货定价从约 78% 升到 82%。10 年期美债收益率上升 5 个基点，重回 5% 以上。美元指数微跌至约 102.2，黄金期货跌半个百分点至 4,052 美元，华尔街连续第三天温和收高：标普 500 涨 0.28%，道指涨 0.19%，纳指涨 0.27%。

马股拿它做了什么

时间（马来西亚）	FBM KLCI	变动	备注
10 月 28 日（周三）收市	1,613.87	+0.13%	尾盘买盘拉高收市
9:00 开市	1,614.44	+0.57	连续第三天开高
9:10	1,618.58	+4.71（+0.29%）	金融指数 +0.33% 领涨
上午高点	1,625.46	+11.59（+0.72%）
12:30 休市	1,615.10	+1.23（+0.08%）	361 涨、525 跌；17.8 亿股，RM10.5 亿

早盘的领涨是教科书式的美联储之后行情：马银行、大众银行和联昌各涨 1 到 3 仙，国能涨 10 仙至 RM13.32，金融服务指数涨 0.33%。不过，当天最大的赢家和美联储毫无关系。雀巢马来西亚在周二公布第三季盈利增长 73% 和 80 仙股息后，跳涨 52 仙至 RM98.50。种植股落后，联合种植跌 16 仙，因为棕油期货在库存创纪录的情况下走软。

乐天交易的 Thong Pak Leng 在开市前说，维持利率已被广泛预期，对通胀持续的担忧仍在，但「我们预期逢低买盘会在基本面稳健的银行、科技和种植股中延续」，并且「我们预计基准指数今天会在 1,610 到 1,620 区间徘徊」。到午休，它正好坐在那里。

涨幅为什么消失

上午的后半场不是关于华盛顿的。亚洲交易时段里落下了另外三件事：

• Alphabet 盘后跌近 11%，尽管云业务翻倍，营收仍不及预期；微软则涨 5%。纳斯达克期货在马来西亚上午跌 1.2%。这对马股的科技和数据中心股很重要，它们一直在交易 AI 资本开支的故事。
• 三星电子在业绩后跌超 5%，把韩国综合指数拉低 1.5% 到 2.5%。雅加达跌 2.6%。日经、恒指和海峡时报指数持平到微涨。
• 涨跌比。 即使指数守在水面上，下跌股以 525 对 361 多于上涨股。指数权重股在被买，更广的市场在被卖。这是外资和机构资金流入蓝筹、而非整体情绪转变的迹象。

诚实的总结是：今早美联储拿掉了一个卖马股的理由，而美国科技股的业绩在午饭前补上了一个新的。

马币：美联储不如下周四重要

马币开市报 4.0720 到 4.0800 兑一美元，比周三收市略强，到中午在 4.06 到 4.07 附近交易。马来西亚伊斯兰银行（Bank Muamalat）首席经济学家阿夫扎尼扎姆说，「看来美联储在实现价格稳定目标上采取谨慎的方式」，「我们预见马币可能获得良好支撑」。

但马新社今早关于马币的标题讲的是国家银行，不是美联储：「马币因 OPR 正常化预期开高」。隔夜政策利率自 2025 年 7 月以来一直是 2.75%。在第三季增长 5.3% 和一份偏扩张的预算案之后，大华银行和澳新银行预期 11 月 5 日的货币政策委员会会议加息 25 个基点；丰隆、联昌和兴业预期按兵不动，2027 年初再加。无论哪种，方向都是向上，而一个在美联储暂停时准备加息的央行，是货币走强最简单的理由。

差距仍然很大。美联储的中点是 3.875%，马来西亚是 2.75%；10 年期美债收益率约 5.04%，马来西亚政府债券 3.97%，后者在美债收益率突破 5% 的过去三个交易日里上升了 8 个基点。外资今年净卖出 RM72.3 亿马股，仅 10 月就卖出 RM10.8 亿。这个利差就是马股一开始为什么在乎华盛顿的原因。

KLCI 现在站在哪里

指数 2025 年收在 1,680.11，1 月 27 日冲到 1,771.25 的高点，10 月一直在守 1,600：10 月 8 日收 1,601.01，21 日盘中跌到 1,596.69 后尾盘反弹。在 1,615.10，它今年跌 3.9%，比 1 月高点低 8.8%。TA 证券的技术分析师把上方阻力放在 1,659，即 2025 年 10 月的高点，支撑在 1,564。

从现在到年底有两个日期比今天的 FOMC 更重要。国家银行 11 月 5 日做决定。而 12 月 21 日，FBM KLCI 从 30 只成分股扩大到 50 只，这是 2009 年以来第一次大改革，会把银行的权重从约 43% 削到三十几个百分点，并让市场上每一只指数基金重新调仓。

对马来西亚交易者意味着什么

• FOMC 之夜看的是第一个小时，不是全天。 开盘跳空和头三十分钟承载了全部的美联储反应。到 10 点，市场在交易美国科技股业绩和韩国芯片。如果你在等一个趋势日，今天没有。我们关于 FOMC 当天市场为什么波动那么大的文章解释了为什么「先冲后回落」是正常形态。
• 反对票是新的信号。 一个 10 比 2、两票都偏鹰的投票，比声明更能推动 12 月的定价。先读投票那一行，再读利率那一行。
• 国家银行是本地催化剂。 对马币货币对和银行股来说，11 月 5 日比美联储在 12 月之前说的任何话都重要。加息对银行净利息收益率和马币是正面的，而在 12 月改革之前银行占指数四成以上。
• 看涨跌比，不看指数。 一个涨 0.08% 却有 525 家下跌的指数，比标题显示的更弱。权重股可以被托起来；广泛的市场告诉你钱实际在哪里。
• 黄金和美元几乎没动。 维持利率加上鹰派反对票，对 4,050 美元的黄金是中性的。本周更大的驱动是 115 美元的油价，以及它对通胀预期的影响。

常见问题

美联储 2026 年 10 月 28 日决定了什么？

它把联邦基金利率维持在 3.75% 到 4.00%，即 9 月加息后设定的水平。投票 10 比 2，丽莎·库克和贝丝·哈马克倾向再加 25 个基点。下一次会议是 12 月 8 日和 9 日。

KLCI 为什么在 FOMC 之后上涨？

一次被广泛预期的按兵不动消除了短期利率风险，华尔街收高，所以马股连续第三天开高，由银行股和国能领涨。涨幅在 1,625.46 见顶，到中午回落至 1,615.10，因为美国科技股业绩和三星 5% 的下跌拖累了区域情绪。

马币对美联储决定有什么反应？

它开市略强，报 4.0720 到 4.0800 兑一美元，到中午在 4.06 到 4.07 附近交易。分析师把支撑归因于国家银行将上调 OPR 的预期，程度和美联储按兵不动相当。

国家银行下一次 OPR 决定是什么时候？

2026 年 11 月 5 日星期四，今年最后一次货币政策委员会会议。OPR 是 2.75%。一些银行预期当天加 25 个基点；另一些预期 2027 年初。

KLCI 2026 年是涨还是跌？

10 月 29 日午间跌约 3.9%，相比 2025 年底的 1,680.11，并比 1 月 27 日的高点 1,771.25 低 8.8%。它在 10 月的几次测试中守住了 1,600。

总结

美联储今早维持利率，但两位官员想加息，市场现在预期 12 月会加。KLCI 连续第三天开高，在银行股买盘下到达 1,625.46，然后因 Alphabet、三星和雅加达拖累区域情绪、下跌股多于上涨股，到午休回落至 1,615.10。马币走强至约 4.07，支撑它的与其说是美联储，不如说是国家银行 11 月 5 日上调 OPR 的预期。对交易者来说，教训很熟悉：FOMC 的反应活在第一个小时里，反对票数现在比决定本身更重要，而马来西亚资产的下一个催化剂在国内。

免责声明

本文仅供教育用途，不构成投资建议。市场数据按马新社、马来西亚交易所、国家银行和美联储在所注时间的报道，只涵盖上午盘，可能与收市值不同。采取任何行动前请核对原始来源。

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